Michael J. Casey, CoinDesk‘in danışma kurulunun başkanı ve MIT‘nin Dijital Para Birimi Girişimi’nde blokchain araştırması konusunda kıdemli bir danışman. Aşağıdaki makale orijinal olarak, her pazar günü yalnızca abonelerimize özel olarak düzenlenmiş özel bir gazete bülteni olan CoinDesk Weekly‘de yayınlandı.
Kripto topluluğunda ortak bir düşünce deneyi, başka bir küresel finansal çöküş olayında kripto paranın nasıl olacağını tahmin etmektir. Bu boş bir soru değildir. Küresel ekonomide bir dizi sıkıntılı gelişme bulunmaktadır: Bir ticaret savaşının tehdidi, İtalyan borç piyasalarındaki gerginlik, Deutsche Bank‘taki sorunlar ve Türkiye ve Arjantin’de yeni gelişen piyasa krizleri. Bu arada ABD Federal Rezervleri liderliğindeki merkez bankaları da sıkı para politikasında ciddileşiyor ya da sinyallerini veriyor. Bu, son krizin sona ermesinden bu yana sekiz yıl içinde düşük faiz oranlarının ve parasal genişlemenin küresel piyasalara sağlayabileceği büyük kazanımlara engel oluyor. Halen faaliyette olan bu risk faktörleri kombinasyonu ile, bazı öngörülemeyen tetikleyicilerin küresel yatırımcılar arasındaki çıkışlar için daha da korkunç bir acele etme şansı her zaman vardır. Bu etki bitcoin ve diğer kripto paralar üzerinde ne olurdu? Bağımsız varlıkları itibarı onların güvenli liman girişlerinden faydalandığını görüyor mu? Ya da risk iştahındaki piyasa genişliğinde azalma, kripto varlıklarının işten çıkarılmaya yetecek kadar genişlemesine neden olur mu?
Aksi Senaryolar Bazı kripto sahipleri pazar paniği fikrini salgılar. Onlar, 2008-2009’daki çöküşün aksine, Satoshi Nakamoto’nun yeni piyasaya sürülen kripto para biriminin temel olarak görünmediği ve fiat dünyasının kaosundan bir sığınak arayan ordulara erişememesinin aksine, bitcoin artık altın gibi güvenlik unsurları açısından geleneksel uçuşa daha çok yönlü bir alternatif olarak kabul ediliyor. Bir krizde, bitcoin’in parlayabileceğini söylüyorlar – tıpkı monero ve zcash gibi fiat nakit alternatifleri olarak tasarlanan diğer kripto para birimleri gibi. Gelecekte para politikası tepkilerinden etkilenmeyen, Kıbrıs’ın 2013 yılında dondurulmuş banka mevduat dondurması gibi zorlayıcı müdahalelerden etkilenmeyen ve kolayca elde edilebilen dijital para için dijital cenazeler olarak değerlerini kanıtlayabilirler. Buna göre, boğaların argümanı gider, fiyatları yükselir. Öte yandan, riskli yatırımlardan piyasa çapında bir ayrılma söz konusu ise, bu sektörün bu sektörde süpürüldüğünü görmek zor değil. 2017’nin ikinci bölümünde kripto fiyatlarındaki en yüksek kazanımlar, stoklar, emtialar ve yükselen piyasa varlıklarında görülen yükselişe bağlı hızlı “risk” ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılı olduğu için, bu yeni pazarlar da büyük çapta bir menfaat yaratabilir.
